Tarixdan saboqlar: Kipr 2013 va Islandiya 2008 - depozit himoyasi haqida nimani o'rgatadi

Ta'rif

Ikkita tarixiy inqiroz davri - Islandiya 2008 va Kipr 2013 - depozit himoyasi chegaralari haqidagi muhokamalarda tez-tez tilga olinadi. Har biri boshqa xavf mexanizmini va boshqa tizimli javobni ko'rsatadi. Bu maqola nima sodir bo'lganini va himoya mexanizmlari qanday harakat qilganini tasvirlaydi; bu bashorat yoki tavsiya emas.

Islandiya 2008 - chegaralararo inqiroz va bosim ostidagi kafolat tizimi

Nima bo'ldi

2008-yil oktyabrida uchta eng yirik Islandiya banki (Glitnir, Landsbanki, Kaupthing) global moliyaviy inqiroz va bank sektorining haddan tashqari kengayishidan so'ng bir necha kun ichida qulab tushdi. Islandiyaning bank sektori mamlakat YaIM siga nisbatan nomutanosib darajada katta edi - banklarning qulashdan oldingi aktivlari Islandiyaning yillik YaIM sidan ko'p marta ko'p edi.

Depozit himoyasi uchun muammoning alohida o'lchovi Icesave hisoblari edi - Landsbanki Buyuk Britaniya va Niderlandiyada onlayn taklif qilgan chakana jamg'arma hisoblari. Ularning mijozlari (britaniyalik va niderlandiyalik fuqarolar va rezidentlar) rasman Islandiya depozitlar kafolati tizimi Tryggingarsjóður ostiga kirardi; bu tizim yo'qotishlar ko'lamini hisobga olganda chet ellik omonatchilar oldidagi majburiyatlarni qoplashda yetarsiz bo'lib chiqdi.

Himoya mexanizmlari qanday harakat qildi

2008-yilda Islandiya EU a'zosi emas edi (u Yevropa Iqtisodiy Hududida), va Islandiya depozitlar kafolati oldingi direktiv (94/19/EC) bo'yicha minimal darajada uyg'unlashtirilgan edi, lekin uning moliyalashtirilishi sektor kengayishi ko'lamiga moslasha olmadi. Britaniya va Niderlandiya hukumatlari kafolatlarni omonatchilarga o'z davlat mablag'laridan to'ladi, so'ngra yillar davomida Islandiyadan qoplashni talab qildi. Nizo EFTA sudining 2013-yil 28-yanvardagi qarori bilan hal qilindi (E-16/11 ish, ESA Islandiyaga qarshi "Icesave"), Islandiyaga qo'yilgan barcha ayblovlar rad etildi: qisman tizimli inqiroz ko'lami sababli, Islandiya o'sha paytdagi 94/19/EC direktivini (o'shanda har bir omonatchi uchun kamida EUR 20,000 kafolatlardi) yoki kamsitish taqiqini buzmagani aniqlandi. Islandiyalik omonatchilar oxir-oqibat uzoq tugatish jarayonida mablag'larining katta qismini qaytarib oldi, garchi hisoblarga kirish dastlab bloklangan edi.

2008-yildan keyin nima o'zgardi

Islandiya tajribasi va 2008-2009 yillarning umumiy moliyaviy inqirozi EU depozitlar kafolati qoidalarining tubdan isloh qilinishining bevosita sababi bo'ldi; bu islohot 2014/49/EU Direktivasining (DGSD2) qabul qilinishi bilan yakunlandi. Oldingi 94/19/EC direktiviga nisbatan asosiy o'zgarishlar: limitni EUR 100,000 ga ko'tarish va uni to'liq uyg'unlashtirish (avval limit pastroq edi, qo'shma sug'urta mexanizmi bilan), tizimlarning oldindan (ex-ante) moliyalashtirilishi talabi (inqirozdan oldin fond tuzish majburiyati, ad hoc javob berish o'rniga), qisqaroq to'lov muddati va aniqroq chegaralararo qoidalar. Shuni ta'kidlash kerakki, Islandiya EU a'zo davlati emas - uning kafolat tizimi doirasi islohotlardan keyin ham EU nikidan farq qiladi.

Kipr 2013 - kafolat limitidan yuqorida bail-in

Nima bo'ldi

2013-yil martida, Kipr va troyka (Yevropa Komissiyasi, ECB, IMF) o'rtasidagi qutqaruv kelishuvi doirasida, yevrozona yirik banklar omonatchilariga qarshi bail-in mexanizmining birinchi qo'llanilishini ko'rdi - Bank of Cyprus va Laiki Bank. Kipr bank sektori Gretsiya bilan kuchli bog'langan edi va qiymati Gretsiya qarzini qayta tuzish doirasida kamaytirilgan Gretsiya obligatsiyalariga nomutanosib darajada katta ta'sirga ega edi.

Himoya mexanizmlari qanday harakat qildi

Troykaning dastlabki taklifi o'sha paytdagi kafolat limitidan (EUR 100,000) past bo'lganlar ham, barcha omonatchilarga bir martalik yig'imni nazarda tutgan edi. Bu taklif kuchli siyosiy qarshilikka sabab bo'ldi va oxir-oqibat Kipr parlamenti tomonidan qabul qilinmadi. Yakuniy yechim dastlabki takliftan tubdan farq qildi:

• EUR 100,000 gacha depozitlar to'liq himoyalandi - kafolat o'sha paytdagi qoidalar bo'yicha ishladi.
• Bank of Cyprus dagi EUR 100,000 dan yuqori depozitlar bail-in ga tortildi: oxir-oqibat limitdan yuqori summaning 47,5% i bank aksiyalariga aylantirildi (Kipr Markaziy bankining 2013-yildagi qarori), qolgan qismi vaqtincha muzlatildi. Limitdan yuqori omonatchilar uchun yo'qotishlar shu sababli sezilarli edi.
• Laiki Bank (Kiprning ikkinchi yirik banki) yopildi va tugatishga qo'yildi; uning limitdan yuqori depozitlari tugatish massasiga o'tkazildi.

Muhim kontekst: tasvirlangan voqealar EU qonunchiligiga standartlashtirilgan bail-in mexanizmini kiritgan BRRD Direktivasi (2014/59/EU) kuchga kirishidan oldin sodir bo'ldi. Kipr bail-in i aslida bu mantiqning birinchi yirik qo'llanilishlaridan biri edi - va BRRD ni qabul qilish sabablaridan biriga aylandi. BRRD qabul qilingandan keyin (Polshada, jumladan, BFG to'g'risidagi 2016-yilgi Qonunda amalga oshirilgan), bail-in qoidalari rasman qonunda belgilangan: yuk tartibi (aksiyadorlar → obligatsiya egalari → yirik institutsional depozitlar → va oxirgi navbatda, jismoniy shaxslar va KO'B larning limitdan yuqori depozitlari), va kafolatlangan depozitlar (EUR 100,000 gacha) bail-in dan chiqarib tashlanadi.

2013-yildan keyin nima o'zgardi

Kipr tajribasi 2014-2015 yillarda kuchga kirgan BRRD va SRM bo'yicha qonunchilik ishlarini tezlashtirdi. Ular yo'qotishlarni qoplash uchun aniq tartib (kreditorlar ierarxiyasi) belgiladi va kafolatlangan depozitlarni bail-in dan aniq chiqarib tashladi.

Nega muhim

Ikkala davr ham "depozit xavfsizligi" ning standart tushunchasi yetarsiz bo'lib chiqqan ikkita boshqa mexanizmni ko'rsatadi: (1) nomutanosib darajada katta bank sektoriga ega kichik yurisdiksiyada kafolat tizimining yetarli moliyalashtirilmasligi (Islandiya); (2) bankni qutqarish kontekstida kafolat limitidan yuqori mablag'larning bail-in i (Kipr). Ikkala holatda ham uyg'unlashtirilgan limitgacha bo'lgan mablag'lar oxir-oqibat himoyalandi; muammolar o'sha limitdan yuqori omonatchilarga yoki Islandiya holatida inqirozning birinchi bosqichidagi chet ellik mijozlarga ta'sir qildi.

Diqqat

Bu maqola tarixiy voqealarni tasvirlaydi. Yuqorida tasvirlangan tartibga soluvchi qoidalar (DGSD2, BRRD, SRM) bu voqealardan keyin kuchga kirdi va huquqiy doirani o'zgartirdi. Bu kelajakdagi inqirozlarda kutilmagan oqibatlar bo'lishi mumkin emas degani emas - bu bugungi rasmiy doira 2008 yoki 2013 nikidan farq qilishini anglatadi. Tarixiy bayon bashorat yoki xavf bahosi emas. Muayyan vaziyat bo'yicha savollar uchun moliyaviy yoki huquqiy maslahatchiga murojaat qiling.

Ushbu kontent faqat ma'lumot uchun - moliyaviy, huquqiy yoki soliq maslahati emas. WTP Finance mablag'larni qanday taqsimlash bo'yicha maslahat bermaydi.